天胶价格上涨 中小轮胎企业苦不堪言
发布日期：2006-7-22 13:42:53
内容提示：近期，作为轮胎行业关键原材料的天然橡胶供应紧张，天胶价格上涨，直接造成各轮胎企业成本上升，行业整体利润出现缩水，中小轮胎企业更是承受着巨大的压力。
进入6月后，泰国南部主产区和马来西亚北部产区接连暴雨袭击，天胶供应紧张局面严峻，不仅导致消费商和投机商采购意愿增强，并且导致供应商看涨预期增强积极抢购原料，国际天胶现货价格大幅飚涨，受此带动国内现货价格本月最高冲至29000元/吨的历史高位，但由于金属、原油影响，沪胶、东京胶接连跌停，现货随之大幅回调，期现两市联动下跌，短短两周内跌幅在4000-4500元/吨，市场恐慌气氛浓厚。但由于国际国内天胶供应紧张，基于对东南亚主产国泰国供应紧张的忧虑，用胶需求消费刚性增长，供需失衡，现货价格的坚挺和交易商的乐观情绪将在后期维持强势再创新高成为可能，国际国内天胶价格回落空间将受到限制。
6月东南亚主产区现货胶供应基本恢复正常，胶价走势基本平稳，目前国际市场进口胶泰国3号烟片胶(RSS3)CIF中国主港6月船货报盘已至2780-2800美元/吨；标胶STR20CIF中国主港5月船货报价至2460-2480美元/吨；马来西亚SMR20号标胶CIF中国主港6月船货报价至2450-2460美元/吨；印尼SIR20号标胶CIF中国主港6月船货报价至2330-2360美元/吨。
中小轮胎企业难以承受目前高企的胶价。对于下游轮胎企业而言，在生产成本提高的情况下，只有提高产品价格才能保证经营的利润，然而目前轮胎销售竞争十分激烈，企业一般不会采取提价的手段，目前许多中小轮胎厂已经纷纷停工，大厂开始缩减产能，此轮天胶的上涨将带给下游企业行业性的亏损。行业需求的减少和价格上涨预期的减弱将会引发胶价阶段性下跌。
从天胶和合成橡胶的比价关系来看，天胶目前处于超涨的状态。历年来天胶与合成胶的最大价差不过5000元/吨左右，然而近期两者的价差已达9000元/吨。
原油的弱势调整对胶价也构成了压制作用。当前，伊朗核危机有所淡化，原油市场供应影响也逐渐减弱，美国原油库存量不断增加，原油目前68美元/桶的价格支撑极为脆弱， WTI原油很有可能继续下调至65美元这一价格平台，原油的下跌将对天胶和合成胶市场都造成打击。
银联信分析：
产胶国天气转好，天胶供应量将大幅增加。世界第一大产胶国———泰国的天气状况正逐渐转好，而且随着割胶旺季的临近，天胶供应量将大幅增加。国内海南及云南垦区虽然受去年自然灾害的影响产量不会增加，但由于胶价长期在较高价位徘徊，致使大量中小轮胎厂停产减产，导致国内天胶需求量大幅减少，价格上涨对于供需的边际影响已相当突出。从这个角度看，胶价回落至23000元/吨下方是比较正常的，也可以说是价格的理性回归。
金融政策调整、环境逐渐改变。全球金融政策调整、金融环境逐渐改变，是促成本轮全球商品持续下跌的主要宏观利空因素。国际市场预期美联储月底加息，同时已经本月中旬欧洲、韩国已宣布加息，以及日本央行的资金回笼等。国内市场方面，在国务院出台关于提高存款准备金的利空政策打压下，周一商品市场再度呈现全线下挫，整个趋势已经逐渐由前期上涨扭转为下跌。沪胶30000元/吨价格基本可以确认为本轮上涨行情的顶部最高价位，2006年是否能够再度触及这一价位，至少目前来看难度较大。
持续上涨后市场狂热减退。随着胶价垂直回落，前期一直不承认有库存的贸易商开始释放库存。由于胶价短时间下跌速度过猛，因此贸易商抛售也开始加剧，现货套牢盘比期货头寸解套更为困难。6月份，应该说中国买盘在国际市场采购数量会相应较少，因为5月份采购工作已经基本完成。因此，轮胎企业6月份除非生产需要，否则在目前下跌市况中很难有信心买入现货进行存储。
来源:化工商务港
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